山东无缝钢管厂面临大量的坏账风险，这让整个行业安装了一个定时炸弹，增加了一个不安地因素，很多专家为此感到担忧和顾虑。

　“相对于小型民营山东无缝钢管厂，大中型公司更有银行借贷优势，但如果行业长期处在亏损的态势之下，对于银行或其他金融机构来说，将带来大量的坏账风险。”杨思明对本刊表示。

    此前媒体报道过的山东无缝钢管厂是一个典型样本。2010年9月，山东无缝钢管厂与汇丰银团以及国家开发银行签订授信贷款协议，共获得超过20亿元贷款，但随后山东无缝钢管厂曝出的年报数据，便显示已经出现违约，值得庆幸的是山东无缝钢管厂的困境得到了银行的谅解。

    此外，为了缓解财务紧张压力，山东无缝钢管厂2009年开始与金融租赁公司合作，出售生产设备，然后回租。2009年9月28日，山东无缝钢管厂将在建工程中账面价值合计12.31亿元的机器设备转让给建信金融租赁公司，转让价款为14亿元，并与建信金融租赁公司签订对该机器设备的租赁协议。

    在上述租赁协议中，山东无缝钢管厂与建信金融租赁公司约定，承租人山东无缝钢管厂违约的情形包括：承租人资产负债率超过70%；承租人作为一方与除建设银行以外的任何其他金融机构协议下发生的任何违约，且未付欠款累计额超过5000万元。

    山东无缝钢管厂年报数据显示，事实上，2010年年底，山东无缝钢管厂的负债率已经达到约75%；截至2012年一季度，其负债率已经超过85%。这意味着山东无缝钢管厂的融资租赁合同同样已经违约。除了负债率高企外，山东无缝钢管厂一季度亏损1.8亿元，流动比率0.77，速动比率0.33，经营活动现金流只有5.7亿元。

    中钢协副秘书长屈秀丽对记者表示，这两年山东无缝钢管厂搬迁花费了较大资金，同时又赶上行业不景气，双重压力夹击导致公司财务状况脆弱。

    山东无缝钢管厂的困境在钢铁行业并非特殊情况。隶属于湖南国资委的华菱钢铁，2012年一季度负债率同样超过80%，流动比率为0.5，速动比率仅为0.3，2011年收到湖南省政府补贴约12亿元才勉强扭亏，此前2010年公司已经巨亏约26亿元。 www.xinhaoggc.com