9月山东无缝方管厂市场季节性因素影响基本退出，预计用无缝方管需求将有增加；但存在减产不及预期和成本下降两大下拉力量；同时九月市场面临集中还贷时间点，山东无缝方管厂降价出货，无缝方管贸商低价、平价走货几率加大，可能带动市场出现下跌局面。总体看市场继续弱势运行，但成交好于8月，期间可能出现短暂拉涨现象。由于预期指标未见好转，9月无缝方管市场行情仍存在下行可能。
  2012年8月无缝方管流通业PMI为45.6%，较上月回升4.1个百分点。在无缝方管贸山东无缝方管厂销售量增加的带动下（8月销售量增加和持平的山东无缝方管厂比例较上月回升26.8个百分点），总指数回升，显示无缝方管市场困难局面趋于缓和。因总指数处于50%以下，显示无缝方管流通业仍处于收缩状态。从无缝方管流通业PMI与无缝方管价的先行关系看（见图1），短期市场仍旧低迷，下行压力依然存在，无缝方管价将继续低位运行。

一、    以价换量，销售量回升，库存下降

    8月销售量指数为45.6%，比上月回升4.1个百分点，是升幅最大的指标；与此同时销售价格指数为38.2%、采购成本指数38.4%连续2个月，为调查以来的历史最低值。

    8月市场无缝方管价持续下降，山东无缝方管厂为降低库存调低出厂价，对无缝方管贸商进行补差，按旬结算，也有少数山东无缝方管厂不要求现款结算和延期结款，推动销量比7月有所增加，社会库存下降。8月参加调查的885家山东无缝方管厂中销量增加和持平的山东无缝方管厂占54.8%，比7月上升了26.8个百分点。

    兰格无缝方管信息研究中心监测，8月末兰格无缝方管综合无缝方管价指数138.8，比7月末下跌6.3%，跌速减缓1.5个百分点；全国无缝方管均价3609元/吨，下跌244元，跌幅减少84元。但与年初相比兰格无缝方管综合无缝方管价指数已经下跌18.1%，全国无缝方管均价下降798元。

    8月库存指数为43.7%，下降0.3个百分点，社会库存下降加速，表明市场仍处于下行过程。无缝方管贸商继续甩货，清库， 55%的山东无缝方管厂减少库存；兰格无缝方管网监测，8月末社会库存1465.3万吨，比7月下降116万吨；其中，长材减少111万吨；板材减少5万吨。

二、    总订单量、采购意愿指数低位回升，市场信心有所恢复

    8月份预示后市走势的总订单量指数44.6%，采购意愿指数46.7%比上月分别回升3.5和2.6个百分点，但走势判断指数回升0.5个百分点，速度低于上述指标，山东无缝方管厂感到：把握不住市场，下跌看不到底，止跌看不到头。从调查数据看仍有51%的山东无缝方管厂，订单量下降；36%的山东无缝方管厂将减少订货；63%的山东无缝方管厂预计市场继续下跌。

三、减产不及预期、成本下降、资金紧张三因素合力将延长无缝方管价调整时间

    9月影响无缝方管价走低的新增因素是：矿价跌破百美元，下拉成本形成扩产条件；业内违规操作和还贷到期，使融资环境恶化，资金压力加大。

    1、减产不及预期，加剧供需矛盾

    8月无缝方管产能继续高位释放，减产“雷声大雨点小”，上中旬粗无缝方管产量仍在193.6万吨，预计月产仍近6000万吨；1-7月份粗无缝方管产量比同期增加910万吨，增长2.1 %；无缝方管增加4020万吨，增长7.9 %；其中：建材增加2205万吨，板材增加1153万吨。

    品种资源供给上，热卷供需矛盾突出，5、6、7月产量屡创新高，1-7月产量同比增加607.5万吨，8月末库存427万吨，占社会库存总量的29%，9月价格下行压力加大。

    2.矿价下跌成本支撑减弱，可能刺激产量增加

    8月无缝方管原料价格整体大幅度下降，铁矿石价格已跌破100美元（吨价，下同）较去年2月份高点回落50%； 8月末唐山二级冶金焦1350元，比上月末下跌330元；63.5%印粉外盘报价从125美元，跌至96美元；兰格无缝方管信息研究中心测算：由于8月份原材料价格下降，9月进入市场的无缝方管成本将比上月低323元，下降 8.8%。成本的下降将带动无缝方管价近一步走低，刺激产量增加，加剧供需矛盾。

    3、无缝方管重复质押浮出水面，融资环境恶化

    九月无缝方管市场资金面临三大压力：一是，集中还贷时间点，无缝方管贸商低价、平价走货几率加大，还贷压力迫使无缝方管贸商、山东无缝方管厂抛售库存缓解资金紧张；此外，因为走量还影响到银行授信额度，就算是亏，也必须得进行一定的交易，而这可能推动市场价格进一步下降。二是，随着无缝方管价大幅下跌，抵押物价值下降，会导致银行要求追加抵押，或收回一部分贷款，进而加剧资金压力，容易带动市场出现下跌局面。三是，近期行业自身出现的融资、抵押的违规违法操作案件频发，银行对于无缝方管行业信贷收紧，特别是华东和南方地区很难短时间解除。

四、用无缝方管需求阶段性好转

1. 高温多雨季节性因素影响基本退出，建筑无缝方管需求应有增加

    进入9月，高温多雨季节性因素影响基本退出，建筑山东无缝方管厂施工进入传统旺季；雨季洪灾造成的道路、桥梁、库坝损毁建设恢复施工，以及冬季供暖管道维修将增加对长材的需求。经济适用房临近检查落实时间，不排除有赶进度完任务加大建材采购。

7    月基础设施投资继续较快增长，增速为14.40%，其中，电力、交通、水利环境的投资增速分别为10.21%、13.68%和17.45%。

    8月份国内建筑业商务活动指数为61.1%，比上月上升0.7个百分点；房屋建筑业行业业务活动预期指数处于70%以上的高位。表明建筑业需求将有增长。

2.制造业用无缝方管需求有望增加

    2012年国内工业增加值预计增长10%左右，规模以上工业增加值1-7月份增速10.3 %；四季度是制造业一年内主要的生产季节，占全年生产的比例一般较高，今年4月至7月，在9.2%至9.6%间波动，后四个月的增速至少在此区间。

    8月份金属制品、通用设备制造、专用设备制造3个行业原材料库存指数均在临界点以下，说明山东无缝方管厂原材料库存处于低位，因无缝方管价仍在下跌，山东无缝方管厂不会大量补库，但可能产生一定量的即期无缝方管需求。

3.整体经济有望见底，恢复市场信心

    多数宏观经济研究机构预计，整体经济有望四季度触底，虽然不能带动无缝方管行业出现根本转机，但有利于无缝方管市信心的恢复，扭转“下跌看不见底，拿货就赔钱，已经麻木，没有了激情”的无所作为心态。

    前期无缝方管贸市场普遍采取“甩库”，“现款出货”，少存货，不存货的经营方式；虽然感觉“价都比较低了，想增加点货，但也不敢太多”。如果整体经济见底信号明确，虽然无缝方管贸商对今年传统的“金九银十”不报奢望，不求大赚，但期盼连跌4个多月的市场放量，也想“库存较少，补充资源，赌一把”，因此，在资金的配合和无缝方管贸市场与终端市场推动下可能产生短期拉涨行情。

六、无缝方管市场走势仍存在不确定性因素

    目前9月无缝方管市场反弹拉涨行情能否出现的不确定性，在于预期指标未见好转： 8月份中国制造业采购经理人指数(PMI)为49.2%，较7月份下降0.9个百分点，连续第四个月回落，自2011年12月份以来首度跌入50%以下收缩区间，创9个月以来新低。且大、中小型山东无缝方管厂PMI均低于50%，显示整体经济仍处于低位回调阶段。

    无缝方管下游主要用无缝方管行业，专用设备制造、金属制品、通用设备制造行业新订单指数均在临界点以下，表明山东无缝方管厂来自客户的订货量减少，用无缝方管需求增加有限。

   总体看无缝方管行业市场扭转跌势，还有赖整体经济需求增长的恢复。www.xinhaoggc.com